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2019-11-20 作者:财经资讯   |   浏览(187)

    积极拓展产业链,加快新项目建设。报告期内公司的淮安国瑞厂区和南京新厂区建设推进顺利,其中两个车间已经建成,大大缓解了公司产能瓶颈制约。预计明年将再有3个车间建成投产,远期达到20个生产车间的总规模。公司新厂区的审批手续齐全,在环保趋严、审批收紧的政策背景下,公司的项目储备大大增强了长期发展的确定性。

    农药行业处于景气上升期,公司不断投建新车间,保障长期成长。目前农药行业整体处于景气上行期,“十三五”期间我国在农药行业要致力于减少企业数量、打造具有国际竞争力的大型企业集团。公司是国内较早自主掌握氟化、不对称合成和手性技术、相转移催化、氨化等关键性技术的企业,上市后将得到快速发展。目前,公司淮安国瑞厂区和南京新厂区建设顺利,其中2个车间已经建成,部分缓解了公司的产能瓶颈。除了现有主要产品的订单增长外,公司不断推出新产品,计划每年实现中试新产品8个以上、工业化产品3个以上,保障公司长期成长。

    风险提示:农药价格下跌风险;在建项目不及预期风险。

事件:公司发布2017半年报,实现收入6.48亿,+53.10%,实现归母净利润6381.55万,+56.07%,EPS0.87元。预计1-9月归母净利润0.84-0.99亿,同比增长50.10%-76.97%。

    盈利预测:预计公司2017-2019实现归母净利润1.35/1.76/2.25亿元, 对应PE 31/23/18倍,维持“买入”评级。

    估值与评级。预测公司2017-2019年净利润分别为1.25亿、1.67亿和2.15亿元,EPS分别为1.71元、2.27元和2.93元,对应PE分别为32倍、24倍和19倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

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